Em dia de disputa presidencial acirrada, analista Fernando Góes explica por que investidores olham para Ibovespa, dólar, juros e mercados de previsão antes mesmo do resultado das urnas
Em uma eleição presidencial marcada por empate técnico e alta sensibilidade econômica, investidores voltam a acompanhar um termômetro que não aparece nas pesquisas eleitorais, mas costuma se mover antes da apuração oficial: o mercado financeiro.
Neste domingo, 4 de outubro, mais de 158 milhões de brasileiros estão aptos a votar em uma disputa acirrada entre Lula e Flávio Bolsonaro. Na véspera da votação, pesquisa Datafolha apontou Lula com 45% dos votos válidos e Flávio Bolsonaro com 42%, dentro da margem de erro.
Para o trader e analista de mercado Fernando Góes, o comportamento da bolsa, do dólar, dos juros futuros e até de mercados de previsão ajuda a entender como grandes investidores estão precificando o cenário político antes da confirmação das urnas.
“A bolsa já sabe quem vai ganhar a eleição e ela não erra”, afirma Góes, em tom provocativo, ao defender que o investidor deve observar os sinais deixados pelo preço. A frase não deve ser lida como uma previsão absoluta do resultado eleitoral, mas como uma leitura de mercado: ativos financeiros costumam se mover a partir de expectativas, fluxo de dinheiro e percepção de risco.
Segundo o analista, o mercado muitas vezes se posiciona antes que a maioria dos investidores perceba a mudança de cenário. Ele lembra que, em 2018, durante a eleição vencida por Jair Bolsonaro, já havia sinais técnicos importantes no Ibovespa antes da confirmação oficial do resultado.
“Era dia 5 de outubro de 2018, uma sexta-feira, exatamente como hoje. Os gráficos já indicavam alta no Ibovespa, fechando na máxima”, diz Góes, ao recuperar uma análise feita naquele período. Na avaliação dele, movimentos desse tipo mostram que o mercado não espera necessariamente o fato consumado: ele tenta antecipar probabilidades.
O mesmo raciocínio aparece agora em 2026. Além das pesquisas tradicionais, investidores passaram a acompanhar plataformas de previsão, como Polymarket e Kalshi, que indicam probabilidades eleitorais a partir de apostas financeiras. Para Góes, a diferença central é que, nesses ambientes, há capital em jogo.
“Ali não é só opinião. É dinheiro. Tem gente botando dinheiro, apostando, com skin in the game”, afirma o analista. Para ele, esse tipo de indicador pode ser útil como complemento de leitura, mas não substitui pesquisa eleitoral, análise econômica nem gestão de risco.
O alerta é importante porque, em eleições apertadas, qualquer sinal pode provocar reação exagerada nos ativos. Bolsa, dólar e juros futuros tendem a responder rapidamente a pesquisas, declarações de candidatos, percepção fiscal e expectativa sobre a condução da economia no próximo governo.
A preocupação fiscal é um dos pontos centrais dessa leitura. A dívida bruta brasileira chegou a 82,9% do PIB em agosto, maior nível em cinco anos, segundo dados do Banco Central. Para o mercado, esse dado aumenta a atenção sobre o compromisso do próximo governo com controle de gastos, equilíbrio fiscal e previsibilidade econômica.
“O mercado olha para preço, fluxo e probabilidade. Pesquisa mostra intenção de voto; mercado mostra onde o dinheiro está se posicionando”, avalia Góes.
Apesar da força desses sinais, o analista afirma que o maior erro do investidor pessoa física é transformar leitura de mercado em torcida política. Uma bolsa em alta ou em queda não define eleição. O que ela mostra é como os investidores estão reagindo ao conjunto de informações disponível naquele momento.
“Gráfico não é torcida. Gráfico é leitura de comportamento. Quem aprende a interpretar esses sinais entende melhor o risco financeiro”, diz.
Para Góes, o investidor precisa olhar para o processo eleitoral com método, e não com emoção. A recomendação é evitar decisões impulsivas, principalmente em um ambiente de forte polarização e volatilidade. Em disputas acirradas, os preços podem mudar rapidamente conforme novas pesquisas, rumores, fluxo estrangeiro, entrevistas e expectativas sobre o resultado.
“O gráfico fechou”, afirma Góes, ao comentar os sinais técnicos observados no mercado. Na avaliação dele, movimentos consistentes de preço podem indicar que investidores maiores já estão se antecipando a determinados cenários.
Ainda assim, ele reforça que nenhum indicador deve ser analisado isoladamente. Mercado de previsão não é urna. Bolsa não é pesquisa. E preço de ativo não é garantia de resultado. O valor da análise está justamente em cruzar sinais: pesquisas, fluxo financeiro, comportamento dos ativos, risco fiscal e cenário político.
A eleição de 2026 reforça uma lição conhecida no mercado: antes de um fato se confirmar, os preços já começam a contar uma história. Cabe ao investidor entender se essa história é consistente ou apenas ruído de curto prazo.
“É isso que o investidor precisa aprender: ler o gráfico, entender o risco financeiro e tomar decisão com mais consciência”, afirma Góes.
Para a pessoa física, a principal mensagem é de cautela. Em momentos eleitorais, o mercado pode antecipar expectativas, mas também pode errar, exagerar movimentos e corrigir preços de forma brusca. Por isso, a leitura técnica deve servir como ferramenta de interpretação, não como aposta cega.
No fim, a bolsa pode até indicar o humor do dinheiro. Mas quem decide a eleição são as urnas.