{"id":65661,"date":"2025-07-28T14:28:04","date_gmt":"2025-07-28T17:28:04","guid":{"rendered":"https:\/\/economiasa.com.br\/blog\/?p=65661"},"modified":"2025-07-28T14:28:05","modified_gmt":"2025-07-28T17:28:05","slug":"renda-fixa-x-dividendos","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/economiasa.com.br\/blog\/renda-fixa-x-dividendos\/","title":{"rendered":"Renda fixa x dividendos"},"content":{"rendered":"\n
\"Bruno
Bruno Oliveira-Cr\u00e9ditos da foto: Divulga\u00e7\u00e3o<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n

Bruno Oliveira<\/em><\/p>\n\n\n\n

Parte das minhas f\u00e9rias durante a adolesc\u00eancia eu passei no s\u00edtio da minha av\u00f3. Lugarzinho bem parecido com filme de cinema: no alto de uma montanha, existia uma casinha simples, mas confort\u00e1vel, com duas redes na varanda e uma horta para cuidar. Jamais pensaria que essa mem\u00f3ria pudesse servir como explica\u00e7\u00e3o para o mundo dos investimentos, mas, ao que tudo indica, cair\u00e1 como uma luva.<\/p>\n\n\n\n

Uma frequente \u2013 sen\u00e3o a mais recorrente \u2013 compara\u00e7\u00e3o que se faz \u00e9 olhar a renda fixa e comparar com uma a\u00e7\u00e3o [renda vari\u00e1vel]. At\u00e9 aqui n\u00e3o vejo problemas porque boa parte das decis\u00f5es que fazemos ao longo da vida passa por essa etapa. O problema \u00e9 que, para comparar, precisamos, necessariamente, ver se isso \u00e9 poss\u00edvel.<\/p>\n\n\n\n

Colocar o dinheiro numa renda fixa de \u2018banc\u00e3o\u2019 hoje em dia demanda alguns poucos cliques e\u2026 voil\u00e0:\u00a0Habemus\u00a0<\/em>um investimento dito conservador. O mesmo vale para se tornar s\u00f3cio de uma empresa listada na bolsa: alguns toques na tela do celular e voc\u00ea j\u00e1 pode ser considerado um acionista, por exemplo, do Ita\u00fa, o maior banco privado do Brasil, com mais de 100 anos de exist\u00eancia.<\/p>\n\n\n\n

Al\u00e9m da facilidade, precisamos observar sempre a t\u00e3o desejada remunera\u00e7\u00e3o, ou, de forma mais categ\u00f3rica, a rentabilidade do investimento. Mas \u00e9 aqui que a \u2018vaca come\u00e7a a ir pro brejo\u2019, como diria a minha av\u00f3. Para que possamos, de uma vez por todas, acabar com alguns erros de compreens\u00e3o, farei uso das minhas lembran\u00e7as da minha juventude.<\/p>\n\n\n\n

Tudo come\u00e7a com o ato de colocar a semente debaixo da terra. Isso seria equivalente ao investimento em si. Tirar o dinheiro do bolso e comprar t\u00edtulos de renda fixa ou adquirir a\u00e7\u00f5es de empresas listadas na bolsa de valores. Outro elemento em comum \u00e9 que ambos \u2013 plantar uma semente ou investir \u2013 demandam tempo para que os resultados apare\u00e7am. E n\u00e3o adianta tentar acelerar o processo; ele deve ser respeitado.<\/p>\n\n\n\n

As diferen\u00e7as se manifestam quando voc\u00ea percebe que a semente de jabuticaba se assemelha muito ao investimento em a\u00e7\u00f5es; e a da alface, ao CDB de \u2018banc\u00e3o\u2019 (para quem n\u00e3o est\u00e1 habituado, ao emprestar dinheiro para um banco qualquer, voc\u00ea est\u00e1 investindo num produto que se chama CDB; se deixar seu dinheiro emprestado com o governo, chamamos de \u2018investimento em t\u00edtulo da d\u00edvida p\u00fablica\u2019).<\/p>\n\n\n\n

Come\u00e7ando pela jabuticabeira, que demora mais de uma d\u00e9cada para dar frutos, e que demanda de voc\u00ea apenas paci\u00eancia e cuidados para que a \u00e1rvore n\u00e3o seja atacada por pragas. Mas uma vez que os frutos come\u00e7aram a surgir, voc\u00ea \u00e9 agraciado, pelo menos, tr\u00eas vezes por ano com mais e mais frutos. Por quanto tempo? Se voc\u00ea for cuidadoso, deixar\u00e1 de heran\u00e7a para seus filhos uma \u00e1rvore, que, al\u00e9m de frut\u00edfera, possuir\u00e1 uma frondosa sombra que trar\u00e1 paz e conforto por uns 100 anos. Esse \u00e9 o t\u00edpico investimento bem sucedido em a\u00e7\u00f5es: demora para ver resultados, mas quando eles aparecem, voc\u00ea se sente seguro e tranquilo pelas decis\u00f5es que fez no passado. Apenas cuidado para que aquele contexto perdure por mais longos anos.<\/p>\n\n\n\n

J\u00e1 no caso do alface, a conversa \u00e9 mais sucinta. Plantou, regou, cresceu, arrancou pela raiz e fim da hist\u00f3ria. Em menos de dois meses, o ciclo de vida completo da hortali\u00e7a j\u00e1 \u00e9 completado e, caso voc\u00ea queira mais alface, precisar\u00e1 come\u00e7ar tudo de novo com mais sementes. Perceba que o investimento em renda fixa tem o mesmo comportamento c\u00edclico: investiu, esperou valorizar, pagou os impostos, sacou o restante e colocou no bolso.<\/p>\n\n\n\n

Uma vez entendido o funcionamento, vamos para a compara\u00e7\u00e3o que muitos erram sem perceber: a rentabilidade. Uma semente de jabuticaba rende uma \u00e1rvore e seus frutos; uma semente de alface rende o p\u00e9 de alface, certo? Essa \u00e9 a mesma ideia que devemos fazer quando olhamos para um t\u00edtulo de renda fixa e um investimento em a\u00e7\u00e3o. Contemplar o todo e n\u00e3o apenas parte.<\/p>\n\n\n\n

Muita gente apenas olha o dividendo como rentabilidade de uma a\u00e7\u00e3o sendo que a varia\u00e7\u00e3o do pre\u00e7o tamb\u00e9m faz parte dessa conta. Ignorar isso seria como vender uma jabuticabeira apenas considerando suas deliciosas jabuticabas e ignorar o valor que h\u00e1 na \u00e1rvore em si. \u00c9 rigorosamente o mesmo racioc\u00ednio que deve ser usado nos investimentos: se voc\u00ea quiser comparar renda fixa com renda vari\u00e1vel, fa\u00e7a corretamente usando n\u00e3o somente os proventos recebidos, mas a varia\u00e7\u00e3o do pre\u00e7o da a\u00e7\u00e3o\u00a0versus\u00a0<\/em>o valor final obtido com a renda fixa.<\/p>\n\n\n\n

Em tempo: em termos t\u00e9cnicos, considerar a varia\u00e7\u00e3o patrimonial de uma a\u00e7\u00e3o e os proventos pagos pela companhia tem o nome de retorno total ao acionista. Essa sim \u00e9 a m\u00e9trica adequada para comparar a rentabilidade de um produto de renda fixa. O problema \u00e9 que o valor da a\u00e7\u00e3o pode aumentar ou diminuir, tornando a compara\u00e7\u00e3o projetiva praticamente imposs\u00edvel; mas ainda assim h\u00e1 valor em estudos retrospectivos.<\/p>\n\n\n\n


Bruno Oliveira \u00e9 analista do Vida de Acionista<\/em><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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