{"id":74373,"date":"2026-01-06T13:54:52","date_gmt":"2026-01-06T16:54:52","guid":{"rendered":"https:\/\/economiasa.com.br\/blog\/?p=74373"},"modified":"2026-01-06T13:54:53","modified_gmt":"2026-01-06T16:54:53","slug":"por-tras-das-fusoes-bilionarias-o-fator-humano-segue-decisivo-no-ma-brasileiro-que-movimenta-us-33-bilhoes-em-capital-mobilizado","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/economiasa.com.br\/blog\/por-tras-das-fusoes-bilionarias-o-fator-humano-segue-decisivo-no-ma-brasileiro-que-movimenta-us-33-bilhoes-em-capital-mobilizado\/","title":{"rendered":"Por tr\u00e1s das fus\u00f5es bilion\u00e1rias, o fator humano segue decisivo no M&#038;A brasileiro que movimenta US$ 33 bilh\u00f5es em capital mobilizado"},"content":{"rendered":"\n<p><em>Por Leonardo Grisotto, s\u00f3cios da Zaxo M&A Partners<\/em><\/p>\n\n\n\n<p>Muita gente fala sobre M&A como se fosse um jogo de planilhas e cl\u00e1usulas contratuais. E, claro, finan\u00e7as, valuation e due diligence s\u00e3o parte essencial do processo. Mas, depois de viver dezenas de opera\u00e7\u00f5es, algumas que deram muito certo, outras que quase me tiraram o sono, posso dizer com seguran\u00e7a que conhecer M&A de verdade \u00e9 entender de gente.<\/p>\n\n\n\n<p>Neg\u00f3cios n\u00e3o se fundem. Pessoas \u00e9 que se unem. Por tr\u00e1s de cada n\u00famero, existe uma cultura, um jeito de pensar, uma hist\u00f3ria. Quando duas empresas decidem caminhar juntas, o desafio n\u00e3o est\u00e1 apenas em encontrar sinergias financeiras, mas em alinhar expectativas, medos e prop\u00f3sitos.<\/p>\n\n\n\n<p>Lembro de uma opera\u00e7\u00e3o em que tudo parecia perfeito no papel, isto \u00e9, margens complementares, produto aderente, mercado promissor. Mas a transa\u00e7\u00e3o n\u00e3o avan\u00e7ou. O motivo? Falta de confian\u00e7a entre os times. Um detalhe invis\u00edvel no Excel, mas decisivo no resultado. E \u00e9 a\u00ed que muitos subestimam o verdadeiro trabalho de quem vive M&A, pois n\u00e3o \u00e9 apenas sobre comprar e vender empresas, mas sobre construir pontes entre pessoas.<\/p>\n\n\n\n<p>Outro equ\u00edvoco comum \u00e9 achar que M&A come\u00e7a quando algu\u00e9m decide vender. Na pr\u00e1tica, come\u00e7a muito antes, quando o neg\u00f3cio \u00e9 bem estruturado, tem governan\u00e7a, processos claros e prop\u00f3sito definido. Esse preparo define se a empresa ser\u00e1 vista como uma oportunidade estrat\u00e9gica ou apenas mais um ativo \u00e0 venda.<\/p>\n\n\n\n<p>E os n\u00fameros confirmam como esse preparo faz diferen\u00e7a. No primeiro semestre de 2025, o Brasil registrou 827 transa\u00e7\u00f5es de M&A, movimentando US$ 25,6 bilh\u00f5es, conforme o relat\u00f3rio da TTR Data em parceria com a Datasite.<\/p>\n\n\n\n<p>Mesmo diante de juros elevados e incerteza econ\u00f4mica, o relat\u00f3rio aponta que apenas nos quatro primeiros meses do ano R$ 56,5 bilh\u00f5es foram negociados em 537 opera\u00e7\u00f5es. Ou seja, o mercado segue ativo, mas cada vez mais seletivo.<\/p>\n\n\n\n<p>Os setores que lideram o volume de transa\u00e7\u00f5es \u2014 como tecnologia, fintechs, varejo digital, energia limpa e infraestrutura \u2014 refletem uma mudan\u00e7a de mentalidade. O capital est\u00e1 migrando para neg\u00f3cios mais resilientes, sustent\u00e1veis e escal\u00e1veis. Dados do TTR LATAM mostram que, at\u00e9 agosto de 2025, a Am\u00e9rica Latina somava 1.855 transa\u00e7\u00f5es e cerca de US$ 33 bilh\u00f5es em capital mobilizado \u2014 ou seja, o valor total envolvido nas opera\u00e7\u00f5es de fus\u00f5es e aquisi\u00e7\u00f5es, que inclui investimentos, trocas de participa\u00e7\u00e3o e incorpora\u00e7\u00f5es, n\u00e3o apenas dinheiro em caixa. O Brasil responde por 1.142 dessas opera\u00e7\u00f5es, consolidando sua posi\u00e7\u00e3o como epicentro estrat\u00e9gico da regi\u00e3o.<\/p>\n\n\n\n<p>Na Zaxo, n\u00f3s enxergamos cada opera\u00e7\u00e3o como um organismo vivo. A due diligence n\u00e3o \u00e9 s\u00f3 uma auditoria; \u00e9 um diagn\u00f3stico. O valuation n\u00e3o \u00e9 um n\u00famero isolado; \u00e9 um retrato do presente com base nas escolhas do passado. E o contrato n\u00e3o \u00e9 o fim, \u00e9 o come\u00e7o de um novo ciclo que precisa ser bem conduzido para gerar valor real.<\/p>\n\n\n\n<p>Olhando para 2026, a tend\u00eancia \u00e9 o crescimento das opera\u00e7\u00f5es cross-border, a entrada de novos investidores institucionais, a consolida\u00e7\u00e3o de segmentos tecnol\u00f3gicos e maior rigor regulat\u00f3rio. Isso exige que as empresas estejam preparadas, com estrutura de governan\u00e7a s\u00f3lida, transpar\u00eancia, cultura bem definida e uma vis\u00e3o estrat\u00e9gica de longo prazo.<\/p>\n\n\n\n<p>M&A de verdade exige vis\u00e3o de neg\u00f3cio, sensibilidade humana e, acima de tudo, coragem. Coragem para dizer \u201cn\u00e3o\u201d quando os valores n\u00e3o se alinham. Coragem para abrir o jogo e discutir vulnerabilidades. Coragem para entender que nem toda fus\u00e3o precisa acontecer e que, \u00e0s vezes, a melhor decis\u00e3o \u00e9 seguir caminhos diferentes.<\/p>\n\n\n\n<p>O mercado ainda trata M&A como uma corrida por quem compra ou vende mais r\u00e1pido. Eu vejo como uma arte de integrar, de transformar sinergia em resultado, sem perder a ess\u00eancia do que cada empresa tem de \u00fanico.<\/p>\n\n\n\n<p>No fim das contas, M&A n\u00e3o \u00e9 sobre transa\u00e7\u00f5es. \u00c9 sobre transforma\u00e7\u00f5es. E quem entende isso, entende o que \u00e9 conhecer M&A de verdade.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Por Leonardo Grisotto, s\u00f3cios da Zaxo M&#038;A Partners Muita gente fala sobre M&#038;A como se fosse um jogo de planilhas e cl\u00e1usulas&#8230;<\/p>\n","protected":false},"author":30,"featured_media":74374,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[2017],"tags":[],"ppma_author":[],"class_list":{"0":"post-74373","1":"post","2":"type-post","3":"status-publish","4":"format-standard","5":"has-post-thumbnail","7":"category-informacoes"},"yoast_head":"<!-- This site is optimized with the Yoast SEO plugin v27.2 - https:\/\/yoast.com\/product\/yoast-seo-wordpress\/ -->\n<title>Por tr\u00e1s das fus\u00f5es bilion\u00e1rias, o fator humano segue decisivo no M&amp;A brasileiro que movimenta US$ 33 bilh\u00f5es em capital mobilizado - Economia S\/A<\/title>\n<meta name=\"robots\" content=\"index, follow, max-snippet:-1, max-image-preview:large, max-video-preview:-1\" \/>\n<link rel=\"canonical\" href=\"https:\/\/economiasa.com.br\/blog\/por-tras-das-fusoes-bilionarias-o-fator-humano-segue-decisivo-no-ma-brasileiro-que-movimenta-us-33-bilhoes-em-capital-mobilizado\/\" \/>\n<meta property=\"og:locale\" content=\"pt_BR\" \/>\n<meta property=\"og:type\" content=\"article\" \/>\n<meta property=\"og:title\" content=\"Por tr\u00e1s das fus\u00f5es bilion\u00e1rias, o fator humano segue decisivo no M&amp;A brasileiro que movimenta US$ 33 bilh\u00f5es em capital mobilizado - 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