Por Gabriel Sousa, cofundador e CEO da M3 Lending
Tenho ouvido a mesma pergunta se repetir com frequência: esse é mesmo um bom ano para investir? A dúvida não é gratuita. O calendário combina eleição presidencial, Copa do Mundo e o início prático da reforma tributária, três vetores que, historicamente, bagunçam expectativas e mexem com o humor do mercado. Mas, do ponto de vista econômico, o que está em curso não é uma retração do capital; é uma mudança na forma como ele é alocado.
A dinâmica é conhecida. Em períodos de incerteza, o mercado não para; ele fica mais seletivo. O prêmio de risco sobe, a análise fica mais rigorosa e o capital passa a buscar operações com maior previsibilidade de retorno e conexão direta com a economia real.
O ciclo eleitoral, por exemplo, tende a antecipar decisões dentro das empresas. Há recomposição de estoques, reorganização financeira e ajustes operacionais diante da expectativa de mudanças regulatórias. Com a reforma tributária entrando em prática, esse movimento se intensifica. A necessidade de adaptação gera demanda por crédito, e crédito, nesse contexto, passa a ser vetor de expansão.
Isso desloca o eixo dos investimentos. Tenho observado uma migração para estruturas ancoradas em renda fixa, especialmente aquelas vinculadas a operações produtivas. Com a Selic projetada em torno de 15% no início do ano, segundo o Boletim Focus, o custo do dinheiro permanece elevado, mas, ao mesmo tempo, amplia o retorno potencial de operações estruturadas. O investidor passa a ser remunerado não apenas pelo tempo, mas pelo risco bem precificado.
Esse cenário favorece modelos que conectam diretamente investidores a empresas tomadoras de crédito. Não por acaso. Em um ambiente de juros altos e maior exigência bancária, pequenas e médias empresas buscam alternativas fora do sistema tradicional para financiar crescimento, giro e adaptação regulatória.
A Copa do Mundo adiciona uma camada adicional a essa equação. Do ponto de vista econômico, trata-se de um choque temporário de demanda. Setores como varejo, alimentação, logística e entretenimento operam acima da média e exigem capital antecipado para captura de receita futura.
Esse descompasso entre o momento do investimento e o momento da receita abre espaço para operações de crédito de curto e médio prazo, com retorno ajustado ao risco. Para o investidor, significa exposição a ciclos produtivos específicos, com gatilhos claros de geração de caixa.
Não é um fenômeno isolado. Historicamente, eventos globais desse porte ampliam a circulação de recursos. No Brasil, há evidências de impacto direto sobre comércio e serviços, com movimentação bilionária em períodos de Copa.
Ao mesmo tempo, o pano de fundo macroeconômico indica relativa estabilidade. As projeções apontam crescimento do PIB próximo de 1,8%, inflação em torno de 4% e câmbio controlado. Não é um cenário de expansão acelerada, mas tampouco de contração. É um ambiente em que o diferencial competitivo do investidor está na capacidade de leitura e execução.
E aqui está o ponto central: 2026 não penaliza quem investe; penaliza quem investe mal.
Em ciclos como este, a alocação eficiente de capital passa menos por timing e mais por estrutura. Ativos com previsibilidade de fluxo, diversificação de risco e vínculo com a economia real tendem a ganhar espaço. Já estratégias excessivamente dependentes de valorização especulativa encontram um ambiente menos favorável.
Desse modo, o capital continua circulando, mas, agora, com mais critério.