Mesmo com a guerra, Oriente Médio reforça posição como destino estratégico para investimentos
A escalada do conflito no Oriente Médio está provocando mais do que volatilidade nos mercados globais. Para famílias de altíssimo patrimônio (UHNW), o momento representa uma inflexão estratégica: a proteção patrimonial deixa de ser uma discussão predominantemente tributária e passa a ser uma questão geopolítica. Em vez de priorizar apenas rentabilidade ou eficiência fiscal, o foco desloca-se para soberania patrimonial e risco de jurisdição.
O cenário atual combina tensão militar envolvendo Irã, Estados Unidos e Israel, reconfiguração das alianças estratégicas no Golfo e aumento expressivo dos gastos públicos com defesa na Europa. Historicamente, ciclos de expansão militar são acompanhados por crescimento acelerado da dívida pública, redesenho de políticas tributárias e maior escrutínio sobre fluxos internacionais de capital. Para investidores patrimoniais, isso significa que o risco deixa de estar restrito à volatilidade de mercado e passa a envolver mudanças estruturais nas regras fiscais e regulatórias.
“O conflito em si pode ser temporário. A mudança estrutural nas prioridades fiscais e estratégicas dos países é o que gera impacto duradouro”, afirma Eron Falbo, CEO da Bridge Legacy, consultoria especializada em estruturas internacionais para famílias brasileiras.
Segundo ele, a gestão patrimonial tradicional sempre esteve baseada na diversificação por classe de ativos. O novo contexto, porém, exige diversificação por bloco geopolítico. “É preciso avaliar a exposição concentrada em uma única jurisdição, a dependência de sistemas financeiros específicos, a vulnerabilidade a mudanças fiscais extraordinárias e o risco de controles de capital ou restrições regulatórias”, diz. Para Falbo, a estratégia não envolve abandonar centros tradicionais como Londres, Zurique ou Miami, mas construir redundância estratégica para reduzir a concentração de risco soberano.
A Europa, que por décadas ofereceu a combinação de infraestrutura jurídica sofisticada com garantia de segurança americana, entra agora em um ciclo distinto. O aumento dos gastos militares financiados por expansão fiscal reacende dúvidas sobre sustentabilidade da dívida pública em economias que já enfrentam baixo crescimento e envelhecimento populacional. “Quando a conta do rearmamento se tornar insustentável e, historicamente isso acontece, governos buscarão receita onde o patrimônio está mais visível e politicamente menos protegido, que são grandes fortunas, especialmente estrangeiras”, afirma Falbo.
Mudanças regulatórias recentes reforçam essa percepção. Portugal eliminou o investimento imobiliário do Golden Visa, encerrou o regime de Residente Não Habitual e discute ampliar o prazo para cidadania. A Grécia elevou valores mínimos de investimento, e o Reino Unido aboliu o regime de non-dom, provocando saída relevante de milionários. Para especialistas, não se trata de colapso institucional, mas de uma erosão gradual da previsibilidade fiscal. “Vimos a saída de 16.500 milionários do Reino Unido após o fim do non-dom, e a entrada de 9.800 milionários nos Emirados em 2025”, cita.
No Brasil, o ambiente também pressiona o planejamento patrimonial internacional. A Lei 14.754/2023 passou a tributar fundos exclusivos e offshores, enquanto a Lei 15.270/2025 ampliou o alcance das medidas. A partir de 2026, entra em vigor a tributação de 10% sobre dividendos acima de R$ 50 mil mensais. Com dívida pública próxima de 95% do PIB e taxa Selic elevada, o país entra em uma fase de maior pressão arrecadatória. “Não são medidas isoladas, mas um movimento sistemático de ampliação da tributação sobre grandes patrimônios. A pergunta não é se o capital buscará proteção internacional, mas para onde”, afirma Falbo.
Nesse contexto, ganha força o conceito de resiliência jurisdicional, que consiste em estruturar o patrimônio de forma a mantê-lo protegido independentemente de mudanças políticas ou fiscais em um único país. Isso envolve estruturas multilocalizadas, diversificação bancária internacional, separação entre residência, domicílio fiscal e custódia de ativos, além de planejamento sucessório com proteção transnacional. Para especialistas, conflitos armados funcionam como catalisadores de decisões que já estavam em curso, acelerando a revisão de risco soberano e estabilidade institucional.
Ao mesmo tempo em que a Europa amplia gastos e pressões fiscais, países do Golfo fortalecem alianças estratégicas com os Estados Unidos, firmam acordos bilionários e mantêm regimes de tributação zero sobre renda pessoal. A região, antes vista com cautela por investidores ocidentais, passa a integrar o radar estratégico de famílias que buscam previsibilidade institucional e proteção jurídica combinadas a eficiência fiscal.
“O investidor sofisticado não reage ao evento. Ele se antecipa ao ciclo”, afirma Falbo. Em um mundo fragmentado, a previsibilidade institucional torna-se o ativo mais escasso. A guerra no Oriente Médio não é apenas um episódio geopolítico isolado, mas um marco na reorganização do mapa global do capital. Para famílias de alta renda, a decisão central deixa de ser apenas onde investir e passa a ser sob qual jurisdição seus ativos estarão mais protegidos nas próximas décadas.