Estudo com cerca de 430 mil observações empresariais associa diversificação à maior rentabilidade, mas mostra que expandir as atividades não garante resultados imediatos
Diz o ditado popular que “quem tem dois, tem um, e quem tem um, não tem nenhum”. A máxima funciona para a chave reserva de casa, para o carregador extra e também para o mundo dos negócios. Afinal, depender de uma única fonte de receita pode deixar uma empresa vulnerável às mudanças do mercado. Mas existe um detalhe que o ditado não explica: ter dois negócios mal administrados pode ser mais arriscado do que ter apenas um funcionando bem.
A diversificação permite ampliar oportunidades, alcançar novos públicos e distribuir riscos entre diferentes atividades. Quando planejada, pode fortalecer o patrimônio e criar fontes complementares de receita. O problema começa quando o entusiasmo por novos investimentos supera a capacidade de administrar as operações.
Para Paulo Motta, empresário com atuação em diferentes segmentos e vice-presidente do think tank Mercado & Opinião, o sucesso dessa estratégia depende menos da quantidade de empresas e mais da estrutura que sustenta cada uma delas. “Diversificar é uma maneira inteligente de crescer, desde que cada negócio tenha condições de se sustentar. Não basta identificar uma oportunidade e investir. É preciso conhecer o mercado, calcular os riscos e contar com pessoas preparadas para conduzir a operação. Quando essas etapas são respeitadas, a diversificação deixa de ser uma aposta e passa a ser uma estratégia”, explica Motta.
Uma pesquisa publicada em março de 2026 na revista científica Cogent Business & Management, com cerca de 430 mil observações empresariais do Japão entre 2011 e 2024, identificou que companhias diversificadas apresentavam, em geral, maior rentabilidade nas comparações com empresas especializadas. Entretanto, ao analisar a evolução das mesmas organizações ao longo do tempo, os pesquisadores encontraram efeitos limitados no curto prazo. Os resultados indicam que atuar em diferentes mercados pode trazer vantagens, mas não assegura ganhos imediatos. Na prática, um dos principais riscos surge quando o caixa de uma empresa saudável passa a financiar continuamente outra operação que não apresenta resultados satisfatórios.
A falta de indicadores individuais, a concentração de decisões e a dificuldade de acompanhar diferentes mercados também podem transformar oportunidades promissoras em problemas financeiros. “O empresário precisa conhecer o desempenho de cada operação. Um negócio não pode depender indefinidamente dos resultados de outro para sobreviver. Quando isso acontece sem planejamento, o problema deixa de estar concentrado em uma empresa e começa a afetar todo o grupo. Diversificar deve fortalecer o patrimônio, não colocar em risco aquilo que já foi construído”, afirma Motta.
Por outro lado, atuar em setores distintos pode ajudar a equilibrar receitas e reduzir a exposição a dificuldades específicas de determinada atividade. Essa proteção, entretanto, não é automática. Empresas de segmentos diferentes podem enfrentar simultaneamente pressões provocadas por juros elevados, restrições de crédito ou aumento dos custos operacionais.
Por isso, tão importante quanto identificar oportunidades é avaliar se existe capital, estrutura administrativa e capacidade de gestão para aproveitá-las. O crescimento sustentável exige acompanhar resultados, reconhecer limitações e compreender que nem toda possibilidade de investimento precisa se transformar em uma nova empresa.
A diferença entre diversificar para crescer e expandir para acumular problemas está na qualidade das decisões. Afinal, ter vários negócios pode representar segurança e prosperidade, desde que nenhum deles coloque em risco os demais.